کره جنوبی: سیگارهای الکترونیکی با نیکوتین مصنوعی تحت مقررات کامل تنباکو قرار می‌گیرند

کره جنوبی (۳ فوریه) اعلام کرد که از ۲۴ آوریل، کنترل‌های کامل مقرراتی تنباکو را به مایعات سیگار الکترونیکی حاوی نیکوتین مصنوعی

(synthetic nicotine liquid e-cigarettes) گسترش می‌دهد. این تصمیم پس از اصلاح قانون تجارت تنباکو  و قانون ترویج سلامت ملی گرفته شده و این محصولات را هم‌سطح با محصولات تنباکوی سنتی قرار می‌دهد.

بر اساس این تغییرات، تولیدکنندگان و توزیع‌کنندگان باید روی بسته‌بندی‌ها هشدارهای تصویری بهداشتی (graphic health warnings) درج کنند، تبلیغات را به کانال‌های محدود، محدود نمایند و هرگونه محتوای تبلیغاتی که زنان یا افراد زیر سن قانونی را هدف قرار دهد یا بر طعم‌ها (flavors) تأکید کند، ممنوع شود.

این گسترش مقرراتی، اولین به‌روزرسانی عمده تعریف قانونی تنباکو از سال ۱۹۸۸ تاکنون است. هدف اصلی آن بستن خلأهای قانونی است که پیش از این اجازه می‌داد محصولات نیکوتین مصنوعی با کنترل‌های کمتری بازاریابی و فروخته شوند. این نگرانی‌ها به‌ویژه در مورد دسترسی جوانان و خطرات سلامت عمومی افزایش یافته بود. با این اصلاحات، کره جنوبی گام مهمی برای یکسان‌سازی مقررات برمی‌دارد و تمام محصولات مبتنی بر نیکوتین را تحت چتر حفاظتی مشابه سیگارهای سنتی قرار می‌دهد.

گزارش فیلیپ موریس اینترنشنال:

درآمد بیش از ۴۰ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۵، با سهم حدود ۴۲ درصدی از محصولات بدون دود

شرکت فیلیپ موریس اینترنشنال (PMI) نتایج بسیار خوبی برای سه‌ماهه چهارم و کل سال ۲۰۲۵ اعلام کرد. این موفقیت عمدتاً به دلیل گسترش سریع محصولات بدون دود (Smoke-Free Products) بوده است.

درآمد خالص سالانه شرکت به بیش از ۴۰ میلیارد دلار رسید (دقیقاً ۴۰٫۶ میلیارد دلار). از این مبلغ، نزدیک به ۱۷ میلیارد دلار (۱۶٫۹ میلیارد دلار) از محصولات بدون دود به دست آمد که حدود ۴۱٫۵ درصد کل درآمد را تشکیل می‌داد. حجم فروش محصولات بدون دود در طول سال ۱۲٫۸ درصد رشد کرد. این محصولات اکنون در ۱۰۶ کشور عرضه می‌شوند و بیش از ۴۳ میلیون بزرگسال از آن‌ها استفاده می‌کنند.

محصول IQOS همچنان پیشتاز دسته محصولات حرارتی-بدون‌سوزاندن (Heat-not-Burn) است و حدود ۷۶ درصد سهم بازار جهانی این دسته را در اختیار دارد. برند کیسه‌های نیکوتین Zyn هم رشد چشمگیری داشته؛ به‌خصوص در آمریکا که حجم فروش آن به ۷۹۴ میلیون قوطی رسید.

بخش سیگارهای سنتی شرکت با وجود کاهش طبیعی حجم فروش، وضعیت نسبتاً پایداری داشته است. این ثبات به لطف افزایش قیمت‌ها و بهبود کارایی به دست آمده. برند مارلبورو به رکورد ۱۱ درصد سهم بازار جهانی رسید. در مجموع، رشد محصولات بدون دود توانست کاهش فروش سیگار را جبران کند و حجم کل فروش شرکت تقریباً ثابت بماند.

عملکرد شرکت در مناطق مختلف جهان قوی بوده؛ برای مثال رشد دو رقمی محصولات حرارتی در اروپا و حفظ جایگاه برتر در ژاپن، جایی که در برخی بازارهای بزرگ، محصولات بدون دود بیش از ۵۰ درصد کل مصرف نیکوتین را به خود اختصاص داده‌اند.

برای آینده، شرکت انتظار ادامه این روند مثبت را دارد. برای سال ۲۰۲۶، رشد سود هر سهم تعدیل‌شده (Adjusted Diluted EPS) را بین ۷٫۵ تا ۹٫۵ درصد (بدون احتساب تغییرات نرخ ارز) پیش‌بینی می‌کند. همچنین اهداف سه‌ساله ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۸ شامل رشد درآمد خالص ارگانیک ۶ تا ۸ درصد و رشد سود هر سهم تعدیل‌شده ۹ تا ۱۱ درصد است. این رشد عمدتاً از افزایش حجم فروش محصولات بدون دود (در محدوده بالا-تک‌رقمی تا پایین-دو رقمی) تأمین خواهد شد.

مورگان استنلی در تحلیل خود گفته که احتمالاً بازار واکنش منفی خفیفی به نتایج سه‌ماهه چهارم و پیش‌بینی‌های آینده نشان خواهد داد، زیرا این اعداد تقریباً مطابق انتظارات بوده‌اند (به‌ویژه پس از رشد قوی قیمت سهام از دسامبر به بعد).

آن‌ها نوشتند: «در کل، نتایج سه‌ماهه چهارم تقریباً همان چیزی بود که انتظار می‌رفت و پیش‌بینی‌ها هم منطقی به نظر می‌رسند، اما بعید است بحث و جدل‌ها درباره سهام شرکت را کاملاً پایان دهند.

منتقدان(خرس‌ها) به چالش‌های نیمه دوم سال اشاره می‌کنند؛ مانند رقابت شدیدتر با IQOS، افزایش مالیات در ژاپن، ممنوعیت طعم‌دهنده‌ها در لهستان و ادامه رقابت در بازار کیسه‌های نیکوتین آمریکا.

در مقابل، طرفداران (گاوها) تأکید دارند که فیلیپ موریس علی‌رغم این موانع، بهترین رشد میان‌مدت را در میان شرکت‌های بزرگ کالاهای مصرفی ارائه می‌دهد.

ما همچنان رتبه(Overweight) خرید را برای سهام حفظ می‌کنیم و انتظار داریم رشد در نیمه دوم سال با کم‌رنگ شدن این موانع شتاب بگیرد. همچنین روند Zyn در آمریکا با احتمال دریافت مجوزFDA برای محصول جدیدZyn Ultraبهبود خواهد یافت.»

هشدار جی‌تی‌آی درباره افزایش مالیات محصولات تنباکوی گرم‌شده 

(Heated Tobacco Products - HTP) در ژاپن دستگاه پلوم (Ploom) شرکت جی‌تی‌آی (JTI)، که یکی از عوامل اصلی رشد شرکت به شمار می‌رود، در طول سال شاهد افزایشِ حجم فروشِ بیش از ۳۸ درصدی بوده و به سهم بازار ۱۴٫۴ درصدی در بازار محصولات تنباکوی گرم‌شده ژاپن دست یافته است.

واسیلیس وووس(Vassilis Vovos)، مدیر مالی شرکت جی‌تی‌آی (Japan Tobacco International)، در گفت‌وگو با رویترز اعلام کرد که افزایش برنامه‌ریزی‌شده مالیات بر محصولات تنباکوی گرم‌شده  (Heated Tobacco Products - HTP)در ژاپن می‌تواند رشد این بازار را در سال جاری میلادی کندتر کند. شرکت قصد دارد طی سال جاری قیمت برندهای خود را افزایش دهد تا اثرات این تغییر را جبران نماید.

در حال حاضر، محصولات تنباکوی گرم‌شده در ژاپن از نرخ مالیات پایین‌تری نسبت به سیگارهای سنتی برخوردارند. پیشنهاد دولت ژاپن، حذف این مزیت و اعمال نرخ مالیات یکسان بر محصولات تنباکوی گرم‌شده و تنباکوی سنتی است که این امر منجر به افزایش قیمت‌ها خواهد شد.

وووس اظهار داشت: «این افزایش قابل توجه است و می‌تواند در محدوده ۷۰ تا ۹۰ ین (¥70-90) باشد» و افزود که با احتساب مالیات مصرف، این افزایش ممکن است به ۱۰۰ ین (¥100 معادل حدود ۰٫۶۵ دلار آمریکا) برسد.

قیمت‌های پایین‌تر تاکنون به افزایش تقاضا برای محصولات تنباکوی گرم‌شده کمک کرده است و تغییر مالیاتی می‌تواند رشد این دسته را موقتاً کاهش دهد، هرچند وووس معتقد است که هرگونه تأثیر منفی کوتاه‌مدت خواهد بود.

جی‌تی‌آی (JTI) در ژانویه قیمت محصولات تنباکوی گرم‌شده خود را ۳۰ ین (¥30 معادل حدود ۰٫۲۰ دلار آمریکا) افزایش داد و برنامه دارد طی بقیه سال افزایش‌های کوچک‌تری اعمال کند تا با تغییرات مالیاتی همخوانی داشته باشد، به جای آنکه تمام افزایش را یکجا اعمال نماید.

گزارش مالی شرکت در سال 2025 قوی بود؛ سود عملیاتی تعدیل‌شده (Adjusted Operating Profit) با نرخ ثابت ارز ۲۳٫۵ درصد رشد داشته است. این افزایش به لطف فروش بالاتر و قیمت‌گذاری بهتر محصولات تنباکوی سنتی و همچنین رشد مداوم در دسته‌های جدیدتر شامل محصولات تنباکوی گرم‌شده و محصولات ویپینگ Vaping Products) حاصل‌شده است.

پلوم، که جی‌تی‌آی (JTI) آن را منبع کلیدی درآمد آینده می‌داند، رشد حجمی بیش از ۳۸ درصد را در طول سال ثبت کرد. این دستگاه در ژاپن – بزرگ‌ترین بازار محصولات تنباکوی گرم‌شده جهان – پیشرفت چشمگیری داشته و به سهم ۱۴٫۴ درصدی از بازار این دسته از محصولات دست یافته است.

ترجمه: امید مرادی

:tobaccoreporter.comمنبع